ahaip：工作、股票、基金、行业、公司...
不要走在我后面，因为我可能不会引路。不要走在我前面，因为我可能不会跟随。请走在我的身边，做我的朋友。——阿尔贝·加缪
查理·芒格和他的《穷查理宝典》里讲的很多道理，归结起来其实就是这一句话：要通过提升自己，来强化对世界的感知，内在的能力才能增长，和世界的大趋势才能互相匹配。这种匹配度提高了，你是用来做投资，还是用来创业，还是用来做任何事情，都会无往而不利。
《我们终将变富》，这句话有两层含义。
第一，坚信长期主义，不指望一夜暴富。
在谋划暴富的道路上，处处都是埋人的大坑。
财务自由，是一个渐进而持续的过程。对普通人来说，毕业以后，花10-15年实现目标，才是正确的预期。
第二，看清长期趋势，享受时代复利。
虽然资本市场涨涨跌跌，但只要掌握了正确方法，变富，就是大概率的事。只要道路正确，复利会产生惊人的魔力。
对未来越来信心，对当下就越有耐心。种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。
从短期看，一个人的收入并不主要取决于学历和经验，而是主要看你在哪座城市工作；从长期看，其实也不取决于城市，因为城市的发展也有兴衰起落，在新兴的城市工作收入会不断上升，在衰落的城市会遭遇困难。而城市的兴衰其实是跟人才的流动联系在一起的，高素质的人才流向哪里，哪里就是兴旺之地。因此也可以说，决定一个人的收入的最重要因素，是我们创造价值的意愿、能力和素质，以及我们跟谁在一起。
课程中，我给你讲了2个财富管理模型，分别是高净值人群适用的金字塔模型和大部分人适用的冰山模型。
我还告诉你了1套最小化的个人健康保险策略，那就是一个基础保障加3倍于年收入保额的重大疾病险。
另外，我给你介绍了保险、信托、家族办公室、财富管理机构这4类金融管理方式和大量可参考的案例。
两个典型的高净值人群，尤其是企业家会面临的问题：
第一，用人寿保险、责任保险、信托这类能够明确所有权和收益权的工具，建立防火墙，避免个人风险向企业传导。
第二，明确个人资产和企业资产，避免混同，以保障在企业发生风险时向个人和家庭蔓延。
可以说，建立资产边界意识，提前设置防火墙，是对个人、家庭、企业最大的保护。
一套最小化的个人健康保险策略
从这个意义上，高净值人群是有一套最小化的保险规划策略的，我把它总结出来分享给你。
如果你要为自己购买一套能够获得一定医疗资源的保险，可以根据这个方案进行筛选和调整：
这个最策略其实非常简单， 一个基础保障+3倍于年收入的保额的重大疾病险就够了。
首先，你可以为自己配置一个基础保障： 拥有一份补充医疗保险，覆盖社保不能覆盖的自费药、私立医院或者特需门诊。
对更好的医疗资源有诉求的人群，还可以考虑环球医疗，这类保障会提供像是紧急救援、海外治疗、医疗费用垫资等服务。
不要以为这个很贵，基础的补充医疗其实一年可能只要几百块就够，高端的环球医疗一年只要一万多，可能比很多人养车的车险都便宜很多。
其次，有一个比你的年收入高出3倍保额的重大疾病保险， 这是为了应对重大疾病导致的突发性大额现金消费以及在未来漫长康复过程中的收入损失。
即使你是一个普通人，我也建议你，购买这类保险的时候，保额最少都不能低于30万，大概一年的花费也就是一万多一点。你要知道，当人得了重大疾病，30万也就只是覆盖了一个医药费用，都不包含后续的治疗和恢复期的生活费用。
当然，有的人希望再全面点，希望全覆盖的，还可以再购买一定保额的长期护理保险。当被保险人有一天丧失了生活能力、年老患病的时候，长期护理保险会为他提供护理保障和经济补偿。
我从事保险行业的时间比较长，但这门课都讲到这了，我才大范围提到保险，为什么呢？
因为保险这件事它不是独立存在的，而是一个解决问题的工具。 从健康风险管理这件事上你就能看出它工具的属性。
我过去学的注册理财规划师课程，也会把保险作为财富管理的基础来强调。就是说疾病面前是不分阶层的，想要应对健康风险，我们每个人都需要建立自己的触发机制和应对办法。
因为，从本质上来说，购买这种医疗、重大疾病保险：
首先是对未知的健康风险起到一个保障作用；
其次是利用保险公司的服务获得更好的医疗资源；
另外，也是很多人忽略的一点，就算你健康真的出了问题，它后续的持续服务能力也会为你日后东山再起打下基础。
最后，我建议你除了按照以上的方法为自己配置一套基础性保险以外，按时定期体检也是非常必要的。
当然，还要养成健康积极的生活方式，比如坚持锻炼身体、健康饮食、定期疏导压力等。
如果你有条件，还可以考虑日本或者美国的定期肿瘤筛查，尤其是日本。日本的PET—CT技术目前应该在全球是顶尖的。像东京一些公立医院，他们的医生完全可以检查到一个人大肠褶皱的癌变风险，这一点已经是非常厉害的技术了。
高净值人群购买高额保险的两个原则。
第一，高额保险的本质是把健康风险的焦虑，从个人身上转移给保险公司；
第二，购买高额保险考虑的并不是生病后的赔付，而是一个通道，这个通道能够帮他们获得全球最顶尖的医疗资源。
但是比这个更重要的，也是我最后一定要再次提醒你的，是这群人的几个最有价值的观念：
第一， 分散投资和长期投资的本质不是为了获得收益而是对抗未来长周期内的不确定性。
第二， 建立资产边界意识，提前设置防火墙，是对个人、家庭、企业最大的保护。
第三， 这一代，家庭和睦是最好的投资。下一代，给子女充分的自由，但是用金融工具帮他们管理未来。
第四， 高额保险的本质不是为了赔付，而是为了转移焦虑和获得最优质的医疗资源。要知道，这个世界上有人比你更怕你出问题。
第五， 传承价值观远比传承金钱更重要，如果你能看透财富的本质，那么，财富就能传承下去了。
两个关于分散投资、长期投资的财富管理模型。
第一个，是对高净值人群来讲比较适用的，叫 金字塔模型。
第二个，是对大部分人来讲比较适用的，叫 冰山模型
在这个金字塔的最底层， 一定是长期、安全的投资品类，比如国债、人寿保险这种。
中间层呢， 可以配置一些长期持有的固定资产，比如房产，另外还有收藏品和蓝筹股。
这个道理，就是你投资房产，然后租出去，等到物价上涨了，房租也会涨；股票也一样，物价涨上去，各个领域的龙头企业的分红也会上涨，这就形成了一个很有效的对冲。所以这类投资品，是可以在很长的周期中抵御通货膨胀的。
再往上， 就要做流动性配置了。高净值人群因为调动杠杆的能力比较强，所以流动性配置不需要太多，足够家庭半年生活费的现金和现金等价物就可以了。
最高一层， 是风险投资配置，只追求高收益，但也要接受损失。像股票、私募产品甚至比特币，都可以持有。
除了上面这些， 物理空间的分散投资 也是高净值人群抵御周期风险的重要配置。这里我指的是在全球配置资产，比如美元保单、港股美股、海外地产，子女的海外教育投资等等。
但是海外投资要同时对抗汇率风险。由于我国有外汇管制，不可能在你需要用钱的时候一次性换汇。所以 高净值人群，每年都会用好家庭每个人的5万美金换汇额度，提前做好准备。
经历一轮经济危机，做好了分散投资和长期投资的家族，虽然财富缩水了，但是缩水比例一定是远远小于社会平均水平的，而且在复苏期，往往也具备非常强的修复能力。
好，我们再来看另外一个适用于大多数人的冰山模型。
冰山理论，你肯定知道，是心理学家弗洛伊德提出的。也就是说：
冰山浮在海面上的部分其实只占到冰山体积的八分之一，可能还有很大一部分是藏在水面下的，人们不会轻易地看见。
我们普通人的家庭资产配置也是如此：
冰山以上的部分， 就是现金储备和收益杠杆。我解释一下，这个现金储备是指你的银行存款。收益杠杆是指股票、基金类产品，这两部分比例加起来不要超过总资产的20%，你可以各配比10%。
往海平面以下看， 首先要配置实物资产、固定资产，像房产、收藏品等等，都属于这类。这类资产的比例是多少呢，是25%。
再往下， 就是时间的杠杆，用时间去撬动收益。 最典型的配置就是国债、固定收益类投资、长期持有蓝筹股、投保分红型年金保险。这部分的比例要占到40%以上，它的特点就是投资时间长、安全、收益固定，而且还有复利作用。
到了最底层， 会占到15%的是风险杠杆，也就是保额高的保障型保险，通常会配置意外险、高额人身险、重大疾病险这类保费低，但是保额高的产品。这类配置的目的就是用小钱撬动风险发生时候你需要消费的大钱。
因为普通人的抗风险能力不如高净值人群，所以这部分配置就尤为重要。
你的资产就是这样的一座冰山。海平面以上的部分流动性好，变现能力强，但抗风险能力很弱。就很像冰山露在外面的部分，风吹日晒，会被蒸发掉。
现在，你想象一下，我们的现金会被消费，投资也可能亏损。如果海平面以上的体积被蒸发掉了，冰山会怎么样？
会浮上来。也就是说，你要通过变现其他的资产来弥补现金的损失，顺序是什么样子的呢？
首先， 可以抵押或变卖固定资产。因为变卖这部分资产并不会影响生活，还有机会买回来，抵押的利息也不高。
其次， 就是动用你的时间杠杆，也就是你储备的养老金、给孩子的教育金等等。但是这笔费用千万轻易不要动，因为复利是在时间作用下才能发挥巨大的作用的，你中断了，损失的不是收益，而是时间。
最后的最后， 你还有风险杠杆，就是那些保额高的产品，它们能够帮你守住家庭经济来源的底线。
《房价的逻辑》，是经济学者徐远写的，他对这个问题有很好的分析。
徐远老师在书中提到，决定城市房价的有八大因素，一类是我们经常听说的四个方面：城市规模，人口流入，人均收入，和土地供应。
其中特别值得强调的是，城市规模可以用人口数量来衡量，它能反映城市的资源集聚能力和管理水平。当然人口流入也很重要，一座城市的人口流入越多，代表它越有活力。这跟前面提到的劳动力市场密度是一致的。也就是说，人口规模越大、人口流入越多的地方，房价和收入都有较大的上升空间。
另外还有一般人不太注意的四个因素：一是儿童人口的数量，二是上市公司数量，三是财政收入，最后是服务业的比重。这些都是衡量一座城市购房需求和经济活力的重要指标，它们的增长速度越快，房价和收入上升的空间越大。值得一提的是，服务业配套良好的城市，通常比工业主导的城市发展潜力大，它的行业生态更多元，这个城市就更有韧性对抗经济波动。这跟前面提到的有完备的生态系统，能提供系统性的专业服务是一致的。这样的城市才更有创新潜力和发展前景。
关于这一点，我还想给你补充一个观点。著名计算机科学家，也是知名的跨界学者吴军老师，在得到专栏《硅谷来信》中说，看一个城市的发展前景，除了看人口规模，最重要的是看社会分工。分工细致的城市，能够影响和带动周围的地区，同时周围的地区也能够支持城市的发展。
他认为，凡是依赖自然资源，经济模式单一的城市，未来的发展比较有限，因为这样的城市很难产生创新性的技术。比如过去的大庆、后来的鄂尔多斯、苏联曾经的军工城市、甚至今天的迪拜，都属于这一类。而越是分工复杂的城市，产业和技术创新的潜力比较大。比如上海、深圳、东京、纽约等大都市，都是分工非常细致、社会组织足够复杂的都市。只有这样的城市，才能为每一个人的发展提供机会，并且有更高的几率诞生出新技术。
在《房价的逻辑》这本书中，徐远老师还对中国城市发展潜力做了评估，以购买房产为标准，把它们分为四组：尽量买、可以买、可买可不买、尽量不买。这个标准也可以作为选择工作地点的参考，感兴趣的话可以读原书。当然这个名单也是动态调整的，如果有需要的话，推荐你持续关注徐远老师的研究。
综上所述，不管是买房还是找工作，最重要的是记住三点，一是人口流动方向，二是新兴产业的集中方向，三是各行各业的配套程度。按财经界的主流看法，中国未来的经济重心大概会集中在长三角和珠三角，因为这里有大量创新产品的产业链，和比较完善的服务体系，会吸引四面八方的人才，对收入和房价都是很大的支撑，值得年轻人重点考虑。
股债平衡策略之所以有效，基础在于股票和债券能形成轮动关系，即大部分时候，它们的价格是相反关系。一个圈子内认可度较高的分析框架，叫美林时钟。
美林时钟，是由全球知名投行美林证券于2004年提出的做大类资产配置的经典分析方式。 具体怎么做： ~把经济划分成春夏秋冬四个阶段，分别对应复苏期、过热期、滞涨期、衰退期。 ~划分标准：GDP增速——国内生产总值 ~如何判断复苏期还是过热期，需要引入CPI——通货膨胀数据 ~把CPI放在横轴，把GDP放在纵轴，会得到四象限 1）左上角：复苏期-股票为王，债券次之 2）右上角：过热期-商品（大宗商品，原油/煤炭/钢铁等）为王，股票次之 3）右下角：滞涨期-现金为王，商品次之 4）左下角：衰退期-债券为王，现金次之 美林时钟告诉我们，什么时间做什么事，在正确的时间做正确的事。 随着经济增长以及通货膨胀周期的切换，央行也会采取行动，经济的推动力也在不停地发生轮换。复杂的金融市场在冥冥之中有一种规律，沿着美林时钟所指的路线不停往复、轮转。 当然，金融市场的复杂程度远远大于气候变化的春夏秋冬，因为金融市场是由人组成的，人会根据金融市场的变化或释放的信号，做出判断和动作，而这些动作又会反过来影响市场的变化，这是一个博弈的状态。看美林时钟做投资指导，需要活学活用。
举例： ~当股票市场大涨10%，你的资产变成6：5，也就是股票6份，债券仍然维持在5份。 ~当我们人肉把它调回5：5，这中间需要把权益类资产，也就是之前上涨的那部分股票型资产其中的一部分卖掉，转移到债券资产买入固定收益类产品。 ~这个动作相当于在股市上大涨后做了一部分止盈操作。让波动性的资产有一部分盈利落袋为安，因为买入债券资产后，波动性没那么大了。 ~同理，当股票市场大跌10%，这时候比例反方向偏移，需要反方向操作，把债券中的一部分钱变现重新买入到股票资产中。相当于股票下跌时加仓，做了一部分抄底的动作。 通过平衡资产配置比例，保持比例不变，相当于在市场上做了一个择时。 四个策略大比拼： 1-单独只买沪深300增强，拿着不动 2-单独只买中证500增强，拿着不动 3-按5：5配置，50%买债券，剩下50%一半买沪深300，一半买中证500，买完拿着不动 4-按5：5配置，每个季度做一次平衡 对比结果： ~比拼收益率，股债平衡策略拿不到第一，拿到了第二名。过去7年平均10.7%，仅次于第一种17%。 ~另一个重要指标，最大回撤，股债平衡策略拿到了第一名。最大回撤缩减到22%。 这就是股债平衡策略的魅力 ~刚开始会觉得有点平庸，随着时间增长，越来越能帮助你去管理更大额的资产。 ~最终胜出的是能够长久走下去，在长期获得复利、丰厚回报的那批人。
科学家是怎么看待因果关系的？珀尔给出的结论是，因果是我们观察世界的主观模型。第二个问题是，怎么提升自己的因果思维？咱们说了两个方法，区分混杂因子和找到中介因素。
在投资生涯中，芒格恪守了美国西部的传统精神，以勤勉、专注做好事情，对人真诚、正直、善良，再加上节约用钱花到投资未来的事情上，为他赢得了很多人的信任，愿意和他一起合作，从而让他有机会去经历其他的投资业务，最终在房地产业务上赚得了他人生的第一个“100万”。在这之后，他凭借着自己敏锐的分析和思考，和巴菲特联手收购了像蓝筹印花这样的业务，又投资了很多优质的企业，最终一步一步打造出了属于自己的金融帝国。
最重要的事情是要牢牢记住一系列原理，什么复利原理、排列组合原理、决策树理论、误判心理学等等100多种模型，它们加在一起往往能够带来特别大的力量。这是两种、三种或四种力量共同作用于同一个方向，而你得到的通常不仅仅是几种力量之和。
就像查理·芒格经常引用的那句谚语说的，“在手持铁锤的人看来，全世界都像一颗钉子”。我们中国也有一个类似的古老的小笑话：有一个常年在街上要饭的叫花子说，假如我当上了皇帝，一定要拿着金饭碗去要饭。虽然这个笑话有点夸张，但也在一定程度上反应了单一思维的局限性。
当我们提起“多元思维”的时候，一般会把它当成一种方法论，但从本质上来说，它其实是一种认识世界的基本态度，这个态度是包容的、系统的，也就是芒格说的，多元的。
你有没有发现，越是成熟的人，其实越少谈主张，而是在从不同的角度来做解释。“没有主张，只谈解释”是什么意思呢？就是面对一个问题，他很少说那些主张性的观点，比如政府是应该怎样啊，你这么做是对是错啊，谁是好人谁是坏蛋啊……这些话题，他不讨论，不评论，他更关心的是，面对一个现象，有没有不同的解释，能不能换一个角度去看？
有人可能会说，这不是只空谈不实践吗？恰恰相反，关心别人怎么做才是空谈，你干涉的是别人的实践。关心对世界不同角度的解释，才会落实到自己的实践中。而在从主观理解到客观实践的过程中，你还要注意到，主观世界和实践世界之间有一条深深的沟，主观世界里有一大堆绝对的原则，客观世界里则只有刚刚好的行动。
举个例子，我们上驾校学习开车，会先学交规，学汽车的机械原理，这都是主观世界的事，你会学到很多原则。但是一旦进了车、上了路，原则的用处就不大了。开车的每一刻，你说是向左打方向盘好，还是向右打方向盘好？都不对，开车实践讲究的是“刚刚好”，不左也不右，这就是客观世界里的实践。在实践世界中，每一个具体的事都是这样，写字、做手工、打球、创业等等，都是在两个互相矛盾的原则中，找到那个刚刚好的动态平衡点。
可以说，每一个受过教育的年轻人，脑子里的主观世界就已经建成了，什么道理都懂。那余生的任务是啥？就是不断地对付那些主观世界和客观世界不一致的情况，不断去寻找那个刚刚好的平衡点。
不是说好了人要诚实吗？这是主观世界的原则。可为什么客观世界里，有时候不得不撒谎，而且好像也不算道德瑕疵？不是说好了法律是追求正义的吗？为什么在实践中，法律追求正义也会计算成本？不是说好了认真努力、与人为善就会前程似锦吗？为什么我这么努力，可还是混得不够好？听过那句话吧，“听了那么多道理，可还是过不好这一生”，说的就是这个现象。
这条主观世界和客观世界之间的沟，每时每刻我们都可能掉进去。如果你能爬出来，就是弥合了这条沟，把和我们主观世界不一致的东西，放到自己的身体里自我破碎，然后重建自我。这个过程就叫成长。所以，一个人成长得越快，岁数越大，就越会在自己精神世界里容得下很多复杂的、多元的东西。所以查理·芒格在《穷查理宝典》中一再强调“多元思维模型”，而这种“多元思维”的理念，就是主观世界和客观世界之间的黏合剂，是防止我们掉进沟里的那张大网。
“多元思维”是一种认识世界的基本态度。为什么很多成熟的人会没有主张，只谈解释？因为越来越多对现象的解释角度，才能帮助你成长。作为一个局外人，评论其他人，尤其是评论做具体事的实践者，讲人家的是非对错太容易了，也太廉价了，只是把自己主观世界里已经存在的观念、原则，拿出来挥舞一番而已。虽然自我感觉良好，但是对自己的成长进步没啥好处，你其实是在对别人的实践指手画脚。而要落实到自己的实践上，我们就要保持一个包容的、多元的视角，让更多的观念和解释角度，在自己的精神世界共存，最后一起来滋养自己的实践。这个时候，查理·芒格的“多元思维模型”就是一个很好的抓手。
查理·芒格有这样一个方法，那就是在思考要去哪儿之前，先想清楚不要去哪儿。他把这叫做“反向思维”。这种凡事反过来想的方法，也就是我们通常所说的逆向思维。它其实是数学证明中常用的思维方式，是为了考察我们的思维迁移能力。很多人在上学期间做数学证明题时可能会轻车熟路地运用到反向思维，在考试做选择题时可能也会驾轻就熟地使用排除法，但在面对现实生活时，也许很少会想到这种思考问题的方式。
查理·芒格非常推崇反向思维，他认为，对于复杂的系统和人类的大脑来说，采用反向思考，往往会使问题变得更容易解决。他一般会先弄清楚应该别做什么事情，然后才再考虑接下来要采取的行动。同样的，我们想建立好的知识体系，最好先想清楚坏的知识体系是什么，然后避免它。
坏的知识体系主要有三点特征，分别是缺乏纵深、单一化和松散无联系。
先说第一个，缺乏纵深。这点很好理解，你想，一个人知识面再广，至少也应该在某一点上是比较深入的吧。要是你什么都知道一点，但也什么都理解得不够深刻，那你就会发现，很难打通现象和底层规律之间的通道。这样的话，我们在社会上的竞争力就会很弱。
再说第二个，单一化。单一化的知识体系会造成狭隘的视野。举个例子，大家都听过一个品牌叫无印良品，这家公司在做员工管理的时候发现了一个问题，长期做销售的人会认为“产品卖得好，主要是销售的功劳”，而长期做产品研发的人呢，会认为“产品卖得好，主要是是产品质量好，销售不怎么重要”。显然这两种看法都很片面，于是，这家公司内部决定实行跨部门换岗的制度。比如部分人员从研发岗换到销售岗，再从销售岗换到财务岗。其实，这就是无印良品希望员工建立平衡全面的视野，摆脱单一化的解决策略。
还有第三个，松散无联系。在生活中，我们能观察到各种各样的现象，比如现象1和现象2，它俩也许能用同一个理论解释。同样的，理论1和理论2没准儿也存在一个共同的底层框架。而松散无联系，就是说你没有去发现这些知识的共同点，就像任意堆积的衣服一样，不去整理它们。长此以往，不仅增大了你的认知负荷，也容易让你形成松散凌乱的知识体系。
一个好的知识体系符合这样一个特征，宏观上看像是字母 T，而在微观层面看又像字母 Y。
为什么说宏观上看像 T？其实就是说，好的知识体系是在某一专业上纵深，但同时具有多学科的广泛视野，这不就像字母 T 吗？那谁能来做一个表率呢？还是查理·芒格。这位投资大牛和巴菲特一起创造了有史以来最优秀的投资纪录，年均复合收益率超过20%。那他是怎么做到的呢？查理·芒格认为，他之所以取得这样的骄人的成绩，正是因为他很早就建立了自己的思考方式，他把这种思考方式叫做“多元思维模型”。简单来说就是，你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们，而且是全部都用上，而不是只用几种。
我们都知道，大多数人都只使用自己学过的某一个学科的思维模型。比如说经济学，那他就会试图用这一种方法来解决所有问题。就像谚语说的，“如果你的手里拿着铁锤，那你会觉得整个世界都像一颗钉子”。这其实是处理问题的一种笨方法。如果用在投资领域，一般也很难取得理想的效果。
那查理·芒格是怎么做的呢？秘诀还是“多元思维”。芒格的投资方法和大多数投资者所用的那种粗陋的系统完全不同。芒格如果想投资一家公司，不会对这公司的财务信息进行肤浅的评估，而是要对它的内部经营状况，以及这家公司所处的整体“生态系统”作出全面分析。能做到这一点，就需要借用并糅合来自各个传统学科的分析工具和方法，这些学科包括历史学、心理学、数学、工程学、物理学、统计学、经济学等等。为什么需要这么多学科呢？芒格的回答是：几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以如果要理解这样的系统，你必须熟练地运用来自不同学科的多元思维。这就是我们说的，宏观上的 T 型架构。
接下来我们再说说微观层面为什么又像字母 Y？
比如你在做设计，也许你只是使用了设计方面的知识。而 Y 型知识架构就是说，你不能只使用单一知识，还要将其他类型的知识合并进来一起使用。比如，设计加认知科学就是一种很棒的 Y 型知识架构。如果你想设计一张海报，提前考虑受众应该优先获取什么信息？会有什么样的情绪反应？是不是符合用户的预期？能不能引发他们的好奇？他们能不能无需思考就知道如何行动？想想看，一个设计师如果了解人的认知规律，哪怕只是一些基础原理，设计出的作品都会比不了解的好很多。所以说，Y 型知识架构强调的就是在微观应用层面，你需要将两种学科以上的知识刻意合并使用。为什么说要“刻意”？因为对大部分人来说，做自己擅长的工作的话，他就会陷入常规套路当中，如果不是刻意，很难加入其它学科知识。
想构建的好的知识体系有三个步骤：
一、找到纵深的知识点；
二、建立多元学科的知识体系；
三、合并交叉地使用知识。
那怎么才能评估一个项目是不是可以投资呢？查理·芒格有四个筛选标准，我们一起来看看。
第一个标准，这个项目要容易理解，有发展空间，并且能够在任何市场环境中生存。查理·芒格说，要在自己的“能力圈”内投资，如果一个项目你看不懂，别人说得再好也不要投资，不要高估你的能力范围，更不要盲目地随大流。
第二个标准，不能只看公司的财务报表，企业内外部因素都要考虑到。因为财务报表顶多能说明企业现在的价值，而不能说明公司未来的盈利情况。所谓投资呢，是要求项目在未来也能赚到钱。所以说，即便公司的财务报表好看，也不要轻易投资，要多方面考虑，比如说公司创始人的品质怎么样，供应商能不能保证供应，还有库存情况等等，都需要仔细考量。
第三个标准，要看一家公司的“护城河”够不够宽。什么是护城河呢？就是行业壁垒。一家企业最重要的竞争优势，不是今年赚了多少钱，而是未来还能不能继续赚钱。怎么能保证公司持续盈利呢？建立行业壁垒。如果一家公司没有行业壁垒，进入门槛很低，那未来就会有很多竞争对手，谁能笑到最后就不好说了。所以说，能不能建立行业壁垒，也是考察一个项目是不是值得投资的重要指标。
第四个标准，就是投资股价公道的大企业，要比投资股价低的普通企业好。因为考虑到未来其他股东可能会增加注资或者转让股权，引起股权稀释，股利下降，大企业的价值更高，回报也更稳定。比如他和巴菲特一起投资的《华盛顿邮报》、政府职员保险公司、可口可乐，都是属于大企业。一旦有一个项目能符合前边说过的那些标准，那就玩真的，狠狠的投上一笔。
查理·芒格认为，所有聪明的投资都是价值投资。你必须先评估一个企业的价值，再评估股票的价值，还要根据公司的竞争优势，来判断是不是应该持有这家公司的股票。
理解了这一层，再来看芒格和巴菲特坚持的价值投资，你就明白他的深意了。价值投资不是表面上看起来的，买一只股票，然后长期持有。价值投资是让你放弃一切投机的机会，只按照股票的基本价值面来看它的未来。一只股票的股价高，各种短期的因素都是没法把握的。而最重要、最核心，也是最靠得住的因素，就是它自己配得上这个价格。
“想要得到某样东西的最好方法，就是让自己配得上它”。这也是查理·芒格最有名的一句话。这句话，单摆浮搁地看，就是标准的心灵鸡汤。关于心灵鸡汤，有一个很好的定义：就是热腾腾地端上来一碗好汤，但是没给勺子。言下之意，就是道理是好道理，但是没给实现的方法。
但芒格的这套理念，真的是没办法实现的鸡汤吗？并不是。比如，当我们把他那句“想要得到某样东西的最好方法，就是让自己配得上它。”和他的价值投资策略结合起来看，就会发现，这俩说的其实是一回事儿。我们也可以认为，前者是心法，后者是招式。那能不能看到这两者的共通之处，考验的就是个人的功力了。
只有掌握了世界运行的规律，才能更好地预测各国经济的走势，从而作出最优的投资决策，规避风险，赢得经济回报。
这些周期在历史的长河中基本上没有变化，因为驱动这些周期发展的是人性，而人性从古至今并没有发生太大变化，比如恐惧、贪婪、嫉妒这些基本情感始终没有变过。
如果你想在投资上收获更多的回报，一定不能只顾眼前的涨跌，而需要去搞清楚更长期的规律和原则，明白自己正处在历史周期的哪个阶段。找到那些看似无关的事物背后隐秘的关联，你才能参透现实的迷雾，比别人更早地预见未来。
什么是回购？
在证券市场中，股份回购是一种较为常见的操作。股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。
公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，日后可用作发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售。
回购如何影响股价？
一般来说，回购行为对公司估值和股价都有着一定的正向作用，但这不意味着，只要公司回购，股价就一定会上涨。
从传导机制来看，回购对股价的作用会更直接，增加了二级市场股票的需求。具体来说：回购 -> 净资产减少、总股本减少、EPS 上升-> ROE 上升、P/E 回落 -> 价格上涨。但假如分红之后，红利再购买公司股票，则带来的结果与股份回购也类似。若回购后即用于员工持股或股权激励等，则不存在上述传导路径，仅是影响短期股票的供需。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉北京商报记者，人民币走势不仅取决于美元走势，中国稳中向好的经济基本面一直是人民币汇率走势的重要支撑，国内经济稳定复苏，人民币不存在持续单边贬值的基础。三季度国际收支平衡表出炉，出口贸易和贸易顺差将继续保持在高位，叠加近期管理层接连发声，进一步提振了市场信心，吸引资金流入，推动人民币汇率走高。此外，美国经济趋缓迹象不断显现，市场对追高美元保持谨慎，明显提振市场信心。
中银证券全球首席经济学家管涛则指出，人民币汇率下跌没有引发市场恐慌和资本外流，企业逢高结汇，汇率杠杆调节作用正常发挥，境内外汇供求基本平衡。同时，汇率调整也没有增加国内输入性通胀压力。相反，由于人民币汇率双向波动的弹性增加，成为吸收内外部冲击的“减震器”，增强了货币政策的自主性，减轻了对行政手段的依赖性，提振了境内外投资者的信心，这也是我国应对海外货币紧缩、金融动荡的底气所在。
经济基本面的支撑下，人民币汇率无惧美联储年内多次加息影响，表现出极强的韧性。一方面是相较于其他主要非美货币，年内人民币贬值幅度最低；另一方面，9月以来央行等持续释放稳汇率信号，包括下调金融机构外汇存款准备金率、上调跨境融资宏观审慎调节参数等多项举措，也为人民币对美元汇率保持在合理均衡水平提供了支撑。
进入11月后，央行、银保监会等也数次提及人民币汇率。其中，央行行长易纲11月2日表示，2022年以来，得益于中国经济长期向好的基本面，以及我们近年来坚持实施常态化货币政策，人民币对一篮子货币相对稳定，对美元有所贬值，但对其他主要货币有所升值。未来，央行将坚持市场在汇率形成中的决定性作用。人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定。
对于下一阶段人民币汇率走势，周茂华强调，长期来看，国内基本面、政策面、估值继续利好市场风险情绪。国内物价整体温和可控，为稳增长政策营造有利环境。美联储加息周期接近尾声，对国内市场情绪偏正面。预计人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币长期走强、人民币资产吸引力不断增强的趋势不会改变。
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