whalewisdom

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这个网站的名字叫做 Whale Wisdom（https://whalewisdom.com/），中文直译过来就是“鲸鱼的智慧”。

在金融世界里，“鲸鱼”是用来比喻那些资金雄厚、影响力巨大的机构或者高净值个人投资者的，基本可以理解成“散户”的反义词。鲸鱼的智慧，指的当然就是这些实力最雄厚的投资者都是怎么做投资的。

这个网站有两个主要的功能。

第一，你可以在上面自由搜索这个世界上所有最大最著名的投资机构的美股持仓情况如何——不管是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦、塞斯·卡拉曼的Baupost ，还是比尔·艾克曼的潘兴广场资本、国内著名的高瓴资本，上面的数据一应俱全，每季度都会更新，而且全部免费。

实际上，这些数据是美国证监会要求超过一定规模的机构定期披露的，所以真实性很有保证。当然，这个文件披露有一定的滞后性，通常是每个季度结束的45天之内会发布出来。但是你会发现，如果把时间周期拉长，这种小的误差其实影响并不大。

网站的另外一个功能，就是我们要说的“抄作业”功能了。在这个网站上面，你会发现它制造了一个指数，叫做 WhaleIndex100。

这个指数是什么意思呢？它跟踪的是世界上领先的基金经理所持有的最有把握的股票持仓，然后在这些持仓中选择大家仓位最大的100只股票。然后每只股票等权配置，并且进行季度的再平衡。 

具体的选择方法是这样的：

首先，基金要有连续三年的每个季度的持仓披露，持有5~750只公司股票，管理规模一亿美元以上，持有的前20只股票仓位占比要在20%以上，才能入选；

然后，在这个基础上，选出一年内成绩超过S&P500指数的基金经理；

最后，在这些人中再选出收益最高的60名基金经理，他们所持有最多的100只股票，就构成了这个WhaleIndex100指数。

下面你看到的这张图是过去十五年这个指数的表现，可以看出，从2006开始到2020年8月底，这个指数长期总收益是14.77%，而S&P500是9.22%，并且夏普比率也是这个指数更高。

换句话说，Whale Index的聪明之处在于，虽然某一两个基金经理的作业难抄，买卖时机也很难把握，但如果我们把样本数量提高，用一个系统的方法去复制市场上最聪明的一拨人的做法，这就能降低单只股票单个基金经理的风险，长期也会获得不错的超额收益。

这就是一种相当聪明的抄作业办法。虽然Whale Index这个网站的来源是美国，但里面的方法和原理我们同样可以使用。如果系统地使用在国内的基金经理上，效果同样会不错，比单纯地买入和持有指数基金收益更高。